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10亿赌局最新战报董明珠加油冲小米超格力自

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来源: 作者: 2019-02-23 15:42:22

10亿赌局最新战报:董明珠加油冲 小米超格力仅差一点

1块钱不要再提,要赌就赌10个亿。

这是2013年12月,雷军与董明珠在央视节目公开约的一个赌局,赌局的胜负标准,是5年内小米和格力谁的营收更高。

时光荏苒,5年时间也不过白驹过隙。再有4个月不到的时间,两人的赌局将宣告结束。但我们无需等到2018年12月31日,因为就在最近一只靴子已经落地格力和小米都已发布2018年上半年财务报告,通过财务报告里面的细节,我们就能提前知道答案。

赌局进度条读完90% 小米超越格力就差一点点

友情提示:如果看数据太累,可以跳到这一小节末尾直接看结论。

小米公布上市后首份财务报告显示:今年上半年,小米营收为796亿元,同比大涨75.4%;同期格力营收为920亿元,同比增长31.4%。

2013年中国经济年度人物颁奖典礼 视频截图

从现有状态来看,格力仍然领先小米124亿元,但这样的优势有相当大的可能在下半年被小米抹平,因为两者的增长速度不在一个数量级:2014年~2017年,格力电器营收仅增长了7.6%,但同期小米营收增幅为54%。

每经 整理的资料显示,2014年小米的营收还只有格力的54%,到今年上半年这一数字变为86.5%。

下半年,小米超越格力有以下两个有利的证据。

1,下半年是小米销售的旺季。小米曾在CDR招股书中曾表示,从总体上看,电子消费品行业下半年的出货量及销售收入高于上半年,具备一定的季节性特征 。

每经计算,去年下半年小米的营收为692亿元,环比增长(即相比2017年上半年)高达52%。如果小米下半年营收增速与上半年持平,则下半年可以获得1213亿元营收,全年营收为2009亿元。

格力电器也有下半年营收高于上半年的情况,但不如小米体现得那样明显。从2016年下半年以来的4个半年,格力营收环比增长均在100亿元左右,如果下半年格力营收也增长100亿,则其全年营收为1940亿元左右。

如果从历史营收数据来估算,格力和小米似乎难解难分。

2,格力预收款,一叶知秋。预收款是经销商为了拿货,而给格力预先付的货款。无论是茅台还是格力,预收款反映的是经销商对于产品后市的预期,也是上市公司熨平业绩的蓄水池。虽然格力的预收款有明显的季节性(即二季度末最低),但今年二季度这一数据仍然创下近10年的新低。上一次格力电器预收款低于30亿元是2014年二季度,随后格力电器业绩大幅下滑。

众所周知,空调行业与房地产高度相关,由于一二线城市严厉的调控措施,加上三四线楼市棚改政策调整由热转冷,业界看衰空调行业的声音逐渐增多。7月份是最热的月份(东北热到要空运空调安装师傅),但当月全国空调销量只有1370万台,同比减少2.6%,其中内销988万台,同比减少5.1%。格力电器虽然维持了6.1%的增速(产业数据),但和上半年超过30%的营收增速不可同日而语。

当然,小米也面临智能行业出货量下滑、行业竞争加大的影响,但消费电子产品的周期性波动要显著低于空调。同时,行业逐渐走向寡头竞争,相比空调行业,是一个规模更大、全球化更完善的行业,即便在行业增速下滑的情况下,寡头们只要从小厂商手中攫取1个点的市场份额,就能完全抵消掉行业不利影响。以今年上半年为例,虽然全球出货量下滑了1.8%,但小米营收仍超过70%。

综上,从历史数据看,小米和格力可能旗鼓相当,目前难以预测胜负;但如果看行业的确定性,则是小米占优。

格力追了三次风口 小米却一直未变

如今的格力,内核仍然是5年前的那个格力,但面目和5年前已完全不同。

这5年,格力在空调市场的龙头地位依旧稳固,但增长的天花板已触手可见。2014年格力营收就做到了1400亿,但是到了2017年仍然只有1500亿,3年时间收获的却不一定是甘甜仅增长了百亿元出头。而同期美的集团,则从1212亿增长到了2419亿,成功翻倍。

美的收入的大幅增长,来源于成功的多元化,其中最为典型的就是收购德国工业机器人巨头库卡。如今,美的空调部分收入只占营收一半左右,而格力对空调的依赖度仍然高达80%以上。

空调业务一旦有风吹草动,必然波及格力整体业绩表现。其中最为典型的是2015年,由于当时房地产十分低迷(库存太多),格力营收下滑幅度高达29%。

董明珠并非没有意识到单一业务的风险,从到新能源电动车,董明珠的野心不可谓不大:前者是智能家居时代的控制中枢,格力要拿下;后者是能源革命最具颠覆潜力的风口,格力也想分一杯羹。但缺乏用户思维(典型如格力的开屏画面),让格力赚了流量却折了口碑,以至于一直没有亮眼的表现(如果价格高算亮点的话);缺乏与股东有效的沟通,使得收购银隆新能源意外被否。

就在格力多元化处处碰壁的时候,格力的创业元老、董明珠的老领导朱江洪,也对谁成就了格力这一问题,对董明珠颇有微词。而多元化的成功,就是董明珠对外界质疑她吃老本最有力的回击。

格力最新的多元化动作,是集成电路这符合格力这些年追风口的特点,中兴事件让董明珠有了更多的使命感去完成这一壮举,哪怕花500亿,格力也要把芯片研究成功。为此,格力电器2017年年报不分红,市场颇为意外,其股价一度大跌。

8月14日,一家名为珠海零边界集成电路的公司在珠海成立,这家公司即为格力进军集成电路产业的最新动作。值得注意的是,该公司住所为珠海市香洲区吉大景山路莲山巷8号,而这里正是雷军旗下的金山软件的办公所在地。在百度街景上,还能看到金山软件和小米的标识。

图片来源:百度街景

反观小米,5年过去了,其实小米还是那个小米。

10亿赌局最新战报董明珠加油冲小米超格力自

虽然小米业务庞杂,什么都卖,但它的故事反倒比格力更简单主打高性价比的消费电子产品,通过低价吸引大批拥趸,依靠庞大的用户群体做生态化的运营,这一点其实在小米成立之初就已经确定,如今并没有实质的变化。无论小米是卖吸尘器,还是油烟平常一颗心机,甚至打入董明珠的腹地卖空调,都是对粉丝运营的变现。

当然,和格力相比,商业模式十分美丽的小米却有一个最为明显的短板,5年来并没有得到实质的解决:利润。今年上半年,小米净利润只有38.16亿元,而格力电器为128亿元,格力完全碾压小米。其实在5年前,董明珠完全可以开另外一道赌局,稳赚不赔:5年后,小米和格力谁的净利润更多?

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